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🔥 Fisher股灾预警 · A股版
Ken Fisher五指标框架 · A股适配: Shibor+两融+限售解禁+PE分位 · 2026-08-02 21:35
0
🔴 顶部预警
3
🟡 关注
1
🟢 正常
🟡 Fisher关注 — 两融+35.9% / PE=29.3 / Shibor微倒挂
📈 顶部识别 — Fisher五信号(A股版)
指标① 资金供需
限售解禁·月均
826亿
2024-12月 · 16只解禁
Fisher: A股抽血=解禁减持。⚠数据停2024-12
指标② 利率倒挂
SHIBOR隔夜-1年 · 已验证
-0.07%
O/N=1.41% 1Y=1.48% · 2026-07-31
⏫持续上升>10bp → 半导体75%跑输(验证成立)
指标③ 共识一致
两融余额
25,983亿
YoY +35.9% · 2026-07-30
Fisher: 散户市, 两融YoY>50%=极度贪婪
指标④ 市值估值
沪深300 PE分位 · 回测验证
35.3%
PE=29.3 · 历史10年分位35% · 2026-07-31
多因子回测72.8%胜率验证:分位<40%=低估区间
指标⑤ 成长/价值偏离
中证500PE/上证50PE
2.4x
中证500=28.4 / 上证50=11.6
Fisher: >2.5=泡沫, >3=严重
🏛️ 政策信号层 — 视频方法
📋 大额存单
5年期~1.6%
⚠️
2026重启→拆股市杠杆→半导体承压(验证:收紧后75%跑输,-2.6%超额)
💰 LPR
1Y=3.0% 5Y=3.5%
稳
9月未变 · 利差0.5% · 政策观望
💧 SHIBOR趋势
O/N=1.41% 微升
⚠️
持续上升>10bp = 半导体承压信号(已验证75%有效)
🏦 M2
同比+8.0%
充裕
矛盾:有钱但企业不借→流向科技
📉 底部识别 — Fisher七信号(A股版)
① 利差转正
Shibor > -0.3%
✅
未严重倒挂
② M2增速
8.0%
✅
M2>5%=流动性充裕
③ 两融退潮
YoY +35.9%
⏳
仍在增长,未到恐慌出清
④ 北向回流
5日净买≈0
⏳
未连续净买
⑤ 政策底
待确认
⏳
降准降息/国家队入场
⑥ 成交地量
待监测
⏳
两市<5000亿=极致缩量
⑦ 港股先涨
待确认
⏳
恒指技术性牛市确认
📊 行业板块 Fisher扫描 (按总市值占比)
板块
市值占比
市值(万亿)
股票数
Fisher集中度
🟡 电子
17.7%
22.2
514
最高
🟡 银行
12.6%
15.8
42
关注
通信
6.7%
8.3
258
正常
电力设备
6.1%
7.7
415
正常
非银金融
5.6%
7.0
79
正常
医药生物
5.2%
6.6
504
正常
计算机
4.7%
5.9
608
正常
有色金属
4.3%
5.4
145
正常
传媒
4.1%
5.1
457
正常
石油石化
4.0%
5.1
48
正常
A股总市值125.2万亿 · 数据源: 腾讯行情+申万2021行业分类 · Fisher阈值: 单板块>15%=⚠ / Top3>50%=🔴